2023年12月13日-15日，由清科创业、投资界主办的第二十三届中国股权投资年度论坛在上海举行。现场集结国内当下活跃的创投力量，共同探讨行业「坚守与适变」主题，共叙中国股权投资行业的现状与未来。

会上，普罗资本创始人、执行事务合伙人徐晨昊发表了《制造业投资的变与不变：穿越周期看资本角色回归》主题演讲。

整个会议中，徐晨昊先生针对当前新形势下私募基金管理人迈入 GP2.0 时代所需差异化能力、未来以半导体为代表的硬科技领域投资范式的转变以及产业整合大背景下各行业发展的趋势提出了独特的观点。

针对GP2.0时代所需差异化能力，徐晨昊先生指出，当前各投资机构面临回报周期长、资金投入大、被投企业短期难以盈利等局面，应回归资本角色，发挥好资本“放大器”作用——进行产业的有机整合，将具有真正技术力、有市场地位的企业，结合地方产业规划，有的放矢，实现真正的双向赋能型落地。

对于硬科技领域投资范式的转变，徐晨昊先生认为，投早投小是每一家必修课。随着具有先进性技术的企业在融资端更早期的被发掘出来，投早投小，已不仅仅是一句口号，而是符合市场导向的明智举措。

另外，当今在制造业以及普罗资本涉猎颇深的半导体领域，行业内卷、企业营收增长困难、产品单一等情况普遍存在。行业内整合大势不可阻挡，企业从小而散走向大而强是必然。未来业内必定会有一批有创新性、对半导体技术发展有贡献、有国产替代硬实力、真正解决卡脖子问题、具有一定规模及社会担当的企业脱颖而出。作为投资机构，如何对于具有上述各项潜力的企业进行有效赋能、陪伴企业成长，是全新的命题，也是必解的难题。

最后，徐晨昊先生呼吁，不管是各地政府的招商热情，还是各投资机构的独特视角，都应该做到有效的整合。希望各方在有一定产业基础的土壤上，专注优势赛道，集中力量培育出一批链主型、巨头型的企业。徐晨昊先生也相信，我国的制造业中也一定有着类似于黄仁勋的商业人才，有类似于英伟达这样的优质企业等待着实现进一步提升，最终共筑中国制造业未来的宏伟蓝图。

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